Put opcia (Predajná opcia) je finančný derivát (zmluva), ktorý dáva kupujúcemu právo (ale nie povinnosť) predávať podkladové aktívum. Ide o poistku proti poklesu alebo špekuláciu na pokles. Vlastníte akciu za 100 €. Kúpite si Put opciu (za poplatok), ktorá vám dáva právo predať ju za 90 €. Ak akcia padne na 50 €, vy ju stále predáte za 90 € (využijete poistku).
Tento pojem je synonymom pre Predajnú opciu, ktorá už bola v tomto slovníku vysvetlená. Je to opak Call opcie (Kúpnej opcie). Put opcia = právo predať (poistka proti poklesu / špekulácia na pokles).
Ak ste firma, ktorá drží komodity (napr. nakúpenú meď) a bojíte sa poklesu ich ceny, môžete si kúpiť Put opciu ako hedging (zabezpečenie).
Chybou je predávať (vypisovať) Put opcie bez krytia. „V Účtovníctve pre každého“ vám poradíme, že náklady na zabezpečenie (napr. realizačná cena). Iný spôsob, ako staviť na pokles: Požičiate si akciu, predáte ju, počkáte na pokles, kúpite ju lacnejšie späť a vrátite. Nerozumiete svojim číslam? Nechajte byrokraciu na nás.
Hlavné charakteristiky a scenáre použitia
Put opcia dáva držiteľovi právo predať podkladové aktívum za dohodnutú realizačnú cenu (strike) v alebo k dátumu expirácie. Platí, že:
- Spoplatnenie opcie predstavuje náklad (premium).
- V prípade poklesu ceny pod strike sa opcia často využije na maximalizáciu ziskov alebo znižovanie strát.
- V prípade rastu ceny nad strike si opcia uplatnená nie je a opcia môže vypršať bez hodnoty.
Hedging pomocou Put opcií býva efektívny najmä pri komoditách alebo akciových pozíciách, ktoré majú riziko poklesu ceny. Môžete ju použiť ako poistku proti poklesu alebo ako špekulatívnu stratégiu na pokles.
Zaistenie dlhej pozície v akciách pomocou opcií
Praktické príklady a porovnanie s inými stratégiami
- Príklad hedgingu: Držíte zásoby meďi a očakávate pokles ceny. Kúpite Put opciu s strike 90 a expiráciou v mesiaci. Ak cena klesne na 50, môžete predať podkladové aktívum za 90, čím minimalizujete stratu.
- Porovnanie s predajom futures: Futures vyžadujú záväzok a často vyššiu mieru marže; Put opcia poskytuje právo bez povinnosti a s obmedzenou stratou na zaplatenú prémiu.
- Porovnanie s predajnou opciou krytím: Predávajúci opciu bez krytia sa vystavuje významnému riziku, preto je dôležité mať krytie alebo iné zabezpečenie.
Vkladanie Put opcií do portfólia môže byť užitočné aj ako súčasť komplexnejšieho hedgingového plánu, pri ktorom sa využívajú kombinácie opcií a iných derivátov na stabilization výnosov a rizika.
Uvedenie do účtovania a praktických poznámok
Náklady na zabezpečenie (napr. realizačná cena) sú dôležitou súčasťou výpočtu efektivity hedgingu. Iný spôsob, ako staviť na pokles, zahŕňa aj požičanie akcie, predaj a následné odkúpenie za nižšiu cenu. Dôležité je rozumieť číslam a správne ich zaúčtovať.
Chybou je vypisovať Put opcie bez krytia. Ak firma drží komoditu alebo akcie a je vystavená poklesu ceny, kúpa Put opcie môže slúžiť ako efektívna poistka, ktorá obmedzí riziko a umožní lepšie riadiť cash flow a volatilitu portfólia.
Prehľad najdôležitejších pojmov
- Put opcia - právo predať podkladové aktívum.
- Strike - realizačná cena uvedená v zmluve.
- Premium - cena, ktorú kupujúci platí za opciu.
- Hedging - zabezpečenie proti riziku poklesu ceny.
- Expiry - dátum, kedy opcia vyprší.
- Call opcia - opcia na nákup podkladového aktíva.
tags: #kupa #predajnej #put #opcie